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传奇的老爹“败家”的儿 力帆股份深陷经营泥潭

发表于 2019-10-21 12:28:08

10月9日,一份可疑银行内部邮件截图发布在网上,显示猎豹、中泰、华泰和力帆四家汽车公司将于年底进入破产程序,上下游汽车零部件供应商产业链共涉及约500亿元坏账。请要求所有管理团队对现有客户进行风险调查,并根据影响及时制定风险缓解计划。

有一段时间,我被四辆车震惊了。10月10日上午,相关话题被列入微博热门搜索列表。经过一天的发酵,晚上,我终于收到了四家汽车公司的回复,宣布“谣言在网上传播”。中泰汽车也认为它损害了自己的声誉,并已向警方报案。

虽然一场闹剧很快就结束了,但作为主角之一的力帆也陷入了非常困难的境地,其现金流承受着压力,积累了巨大的诉讼和担保风险。此外,最近各类汽车的生产和销售数字也急剧下降,造成9亿元的损失。这确实是一场危机。

节俭的父亲是“害群之马”

提到厉凡的股份就得提到尹明善,他在监狱里呆了18年,41岁的时候。后来,范丽汽车公司成立于54岁。2010年,范丽股票成功登陆a股。72岁的范丽成为重庆首富。尽管范丽的股份已经移交给他人,尹明善、他的妻子和一对孩子仍然是范丽股份的实际控制人。

这位老人的生活非常传奇,多年来他一直坚持使用力帆自己的车,从520到x60到820,许多车型仅超过10万辆左右,他的儿子尹喜地是另一种绘画风格。

一方面,他不打算接管自己的企业,也没有测试力帆足球俱乐部的成功。他还未能通过参与力帆几个子公司的运营找到出路。目前,田燕对尹喜地的搜索显示有1655个外围风险。除了被列为执行人外,其部分企业法人或高级管理人员还涉及许多诉讼、清算、异常经营和各种处罚。

此外,尹喜地是一个真正的豪华车控制者,但它从来不喜欢自己的力帆汽车。它不仅在停车场也不开门,而且经常花数百万美元购买豪华车。

尹喜地喜欢称自己为“好兄弟”。所有豪华汽车牌照都以“jc”开头。在某种程度上,这真的很棒。

第一辆宝马m3和m6从国外飞回中国,仅杂费就将近100万元。同年,他们还拥有价值数千万美元的纪念版奔驰slr722。据说当时中国只有两辆汽车。此外,他们还拥有30多辆豪华车,如Spyder、McLaren p1、保时捷Cayenne gemballagt700改装版、pagani和Konysek,每辆售价数千万英镑。

家里有地雷。买买豪华汽车是尹喜地的个人爱好,这是可以理解的。然而,曾经布加迪威龙让尹喜地真正出名,但它也招致了很多批评。当时,当他投资一家拥有力帆股份的足球俱乐部,由于缺乏资金很难引进强大的外援时,尹喜地大手一挥,斥资3000万元买下了布加迪威龙(Bugatti Veyron)。

由于对豪华车的热爱,尹喜地曾于2014年与其他人合作开设了一家名为重庆超级汽车俱乐部有限公司的公司,注册资本仅为21万英镑,持有尹喜地25%的股份。根据公司网站,超级汽车俱乐部目前有26名成员,包括100多辆汽车。

然而,爱豪华车和经营豪华车俱乐部显然不是一回事。由于年报未在规定期限内公布,该快餐车俱乐部自2015年被重庆市工商行政管理局列为异常经营名单,2018年被列为严重违法违规企业名单。尹喜地似乎一方面不喜欢接管自己的工业,另一方面可能并不擅长。

否认破产的谣言,但不能否认现金流困境。

力帆的股份近年来的情况并没有让尹明善担心,因为他的儿子没有接手。

“四家汽车公司将在年底前破产”的谣言已经持续了一整天。晚上,力帆股份和中泰汽车发布公告澄清谣言。

力帆的声明提到,媒体报道中报道的力帆汽车将在年底进入破产程序。经核实,情况不属实,公司目前没有破产计划。然而,力帆也承认,该公司目前处于高债务和流动性压力下。

从力帆最近发布的半年度报告来看,情况确实不容乐观。今年上半年,力帆的经营活动净现金流为-8.47亿英镑,比去年同期下降274.33%。

此外,流动比率为0.63,比2018年底下降12.5%,而速动比率较低,仅为0.53,比去年年底下降15.87%,同时资产负债率也上升至75.2%。

事实上,如果我们回头看,力帆自上市以来,随着债务规模的不断扩大,偿债能力一直在下降,在资产负债率首次超过70%后,2015年第三季度达到78.69%的最高水平,而目前的比率也一直在萎缩,跌至2019年上半年上市以来的最低点。

与比亚迪、长城汽车、一汽汽车、海马汽车、江铃汽车等a股上市汽车公司相比,力帆的资产负债率明显高于同行业其他公司,流动性比率也处于倒数第二位,而最后一个位置则被圣海马占据,后者前段时间“卖出了401枚房地产炮弹”。

力帆总负债的96%以上为流动负债,其中短期贷款112.05亿,一年内到期的非流动负债22.77亿,即除应付账款21.03亿和其他应付款26.06亿外,一年内还需要135笔现金偿还力帆股份的贷款。

事实上,截至上半年末,力帆的账面货币资金只有54.55亿元,其余24.93亿元应收账款和18.84亿元库存流动性相对较弱,55亿元货币资金中80%被限制使用,其中39.77亿元银行存款为票据和贷款担保。

从这个角度来看,力帆的偿债能力仍需进一步贴现。

今年上半年亏损9亿元,8月份乘用车销量创下新低。

力帆有限公司主要从事乘用车(包括新能源汽车)、摩托车、发电机和通用汽油机(包括出口)的研发、生产和销售以及投资融资。尽管力帆汽车在中国很少见,但其出口量非常大,全年都位居汽车出口量之首。

根据半年度报告,力帆上半年营业收入为51.78亿英镑,同比下降13.39%,但其母公司净利润为9.47亿英镑,同比下降859.98%。应该注意的是,力帆2018年全年利润仅为2.53亿英镑,高于2015年以来的总利润。对此,力帆股份解释说,市场环境的变化、融资环境的困难和乘用车基地的搬迁影响了生产计划。

正如卡特西姆之前提到的,现金流紧张,加上外部融资困难,相应的成本自然会上升。因此,在力帆股份所有费用收紧的情况下,只有财务费用勉强从2.07亿增加到5.82亿,同比增长180.69%,进一步加大了净利润的赤字缺口。

然而,据中国汽车工业协会(China Association of Automobile Industry)统计分析,2019年上半年,整体汽车产销仍处于低运行状态,汽车产量连续12个月同比下降。然而,该行业的整体下滑幅度已经缩小。像行业整体趋势一样,力帆的汽车销量自2019年以来也快速下降,但很难看到复苏的趋势,同比下降还在进一步扩大。

受乘用车基地搬迁的影响,力帆最新的生产销售表越来越难以直接查看。

8月,力帆售出428辆乘用车,同比下降94.21%。其中,传统乘用车仅售出197辆,同比下降96.87%,新能源汽车售出231辆,同比下降78.87%。此外,摩托车、发动机和通用汽油机的销量仍有不同程度的下降。

如果现金流压力和销售额下降是力帆的已知危机,那么冰山下还有更多无法浮动的危机。截至7月26日,力帆股份仍有7起未决诉讼(仲裁),涉案金额达14.23亿元。

此外,半年度报告还显示,力帆股份现已向关联企业和子公司提供总额为43.89亿英镑的担保,占公司净资产的66.31%。据面对面调查数据显示,力帆股份已向重庆新能源汽车融资租赁、力帆融资租赁、张家港保税区国际汽车城等公司提供了32项担保,总金额为19.73亿元。

尹明善无法将遗产传给儿子,只好将企业委托给他人。然而,力帆的股票现在正处于悬崖边缘。任何粗心都将使他不可能回到天空。80多岁的尹明善不得不继续驾驶,这真是一个巨大的压力。(蓝鲸出生经许肖春)

资料来源:蓝鲸金融

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